起头：新浪财经偷拍

文 | 新浪财经 刘丽丽

锂电开拓龙头先导智能被传大范围裁人。多位先导智能职工证实，称“公司赶着年底裁人，不但省了一个月工资，比年终奖也省了”。

新浪财经以投资者身份求证先导智能投关部门，该部门东说念主士暗示，这些事情以公司公告为准，“东说念主员变动一直齐是平时气候，就算是行情最佳的时刻也有这种情况。”上述东说念主士强调，面前属于平时调度，东说念主员变动跟业务没关联联。

分析东说念主士觉得，先导智能的高额应收账款还是对其经营现款流变成负面影响，可能导致公司资金盘活堕入窘境，这可能是裁人决议背后的原因之一。

被合并的现款流

“公司证据下搭客户的需求进行排产及调度拜托程度，对东说念主员作出变动和调度属于平时气候，与行业周期形式一致。”先导智能里面关联东说念主士暗示，公司的基本大盘仍然保合手踏实。

但证据应酬平台上的多张排除处事合同示知书线路，裁人情理包括严重违犯用东说念主单元法例轨制等。

执行上，先导智能可能如实缺钱。2024年三季报线路，先导智能本年前三季度营收91.12 亿元，同比着落30.90%，归母净利润6.08 亿元，同比着落73.81%，其中2024Q3 营收33.59亿元，同比着落44.93%，归母净利润1.49亿元，同比着落86.71%。

长江证券酌量说明觉得，因为卑劣锂电板行业产能多余，国内市集需求放缓，先导智能旧年以来订单承压，同期锂电开拓验收节律放缓，导致公司营收同比大幅下滑。在行业下行期，由于订单验收放缓、客户回款周期拉长，锂电开拓行业渊博濒临存货、应收账款计提风险。

该说明称偷拍，现时锂电开拓行业正处于筑底期，公司财务发扬短期承压，预测2025年国内需求有望徐徐竖立。

（先导智能2024年三季报主要财务主张）

除了行业大环境影响除外，先导智能还有多量的应收账款在身。

财报线路，本年上半年先导智能的应收账款约为91.85亿元，占总财富比重为27.80%。而三季报数据线路，先导智能的应收账款还是达到约92.80亿元。从2019年底到2024年上半年，先导智能的应收账款飙升了4倍。

此外，本年上半年，先导智能的存货高达约131.24亿，占总财富的39.73%，经营行径产生的现款流净额为-17.92亿元，较一季度的-7.10亿元接续扩大。三季报数据线路，存货约133.08亿元，经营行径产生的现款流净额为-25.89亿元。

（先导智能2024年半年报数据）

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分析东说念主士觉得，这些数字说明，应收账款的高企还是影响到先导智能的经营现款流，这是不好的气候，可能会导致公司资金盘活周折。拉永劫辰来看，2022年以来，忖度公司短期偿债智商的现款流量比率频频为负值，说明先导智能的短期偿债智商比拟差，可能需要融资概况耗尽储备金来补足现款缺口。

宁德期间正在除掉？

这次裁人事件背后是否还有其他原因？先导智能投关部门东说念主士对此赐与否定，暗示公司并未进行业务线收缩或砍掉。

值得着重的是，另有职工爆出了背后原因，称与宁德期间的款项关联。

对于这个说法，先导智能里面东说念主士称，应收款问题是行业渊博气候，况且“面前银行给的融资额度照旧比拟弥散的，咱们使用的并不许多。”“是系风捕景的一些坏话，其实数据齐摆在那边”。

就此问题，新浪财经也求证了宁德期间，但至发稿时未获回答。

从先导智能半年报数据看，与宁德期间偏执控股子公司关联的应收账款约为20.46亿元，在应收账款中占比为22.28%。

（2024年上半年先导智能关联往复应收技俩）

宁德期间也曾既是先导智能的二鼓舞，又是其大客户，两边也曾深度绑定。2020年9月，《无锡先导智能装备股份有限公司对于向特定对象刊行股票引入战术投资者并签署附要求获胜的战术调和公约的公告》，两边形成本色上的战术伙伴关系。尔后的2021年2月，又接续签了补充公约《无锡先导智能装备股份有限公司对于与宁德期间新动力科技股份有限公司签署战术调和公约之补充公约的公告》。

数据线路，2018—2020年，先导智能对宁德期间偏执控股子公司已矣销售收入分辨为4.7亿元、18.1亿元、15.7亿元，占先导智能总营收的比例分辨为12.08%、38.64%和26.70%。

先导智能半年报线路，2024年第一次临时鼓舞大会审议通过了《对于公司2024年过活常关联往复预测的议案》。公司及子公司证据经营业务需要，预测2024年向关联方宁德期间偏执子公司销售居品65亿元。从半年报的数据看，本年上半年，先导智能向宁德期间偏执控股子公司销售商品金额约为5.34亿元。这个数字距离岁首的规划相去甚远。

如若按照岁首预测销售金额推算，本年下半年先导智能应该向宁德期间销售近60亿元商品，这些商品的付款情况怎样，是否便是这些订单产生的应对账款，让先导智能本就衣衫破烂的资金链愈加紧绷，还需要年报数据进一步说明。

不错细则是，当今宁德期间在先导智能的存在感正在收缩。本年11月28日，宁德期间减合手先导智能3354.8772万股，这次权力变动后，宁德期间合手有先导智能4.99999%股权，合手股比例降至5%以下，透彻从先导智能的进击鼓舞名单中淡出。

分析东说念主士觉得，宁德期间合手股的本钱价是22.35元，本年7月9日才排除限售，如若从“财富确立及投资安排”角度来看，如实唯有11月11日之后才有浮盈减合手的空间，但巧就巧在刚好减合手后，合手股比例降为4.99999%，减合手的中枢原因应该是在保本的前提下，将合手股比例精确限定在5%以内，以取得更大的活泼性。

因此有分析东说念主士直言偷拍，宁德期间正在“除掉”。