智通财经APP获悉，小摩发布研报称，上周中国股市呈现顺心回升态势，MSCI中国指数和沪深300指数分袂高潮1.6%和0.6%，主要受国度队抓续买入及计谋宽松预期激动。行业发扬分化，通讯、动力等辞让性板块及房地产板块发扬凸起，而信息时间板块受H20GPU出口禁令影响下落3.5%。中国3月宏不雅数据超预期。资金流向方面，在岸ETF净流入35亿好意思元，离岸市集则转为净流出。

小摩主要不雅点如下：

上周，受国度队抓续买入以及市集对新计谋宽松预期的影响，MSCI中国指数/沪深300指数环比分袂高潮1.6%/0.6%，杀青顺心回升。各行业多数高潮，但信息时间行业以外，通讯/动力这两个辞让性板块和具有计谋可选性的房地产板块略有逾额发扬。好意思元兑10年期好意思国国债收益率上周收于99.4和4.33%。

该行对2025年第二季度中国股市策略预测是，量度4月初受好意思国计谋行径影响市集合“回调”。正如上周所述，该行可能也曾渡过了生意弥留方法再度升级的最恶运时候。

互联网板块是该行首选的“反弹买入”看法，但需精明好意思国金融边界可能会边界其估值普及。该行络续看好高股息股以及具有计谋可选性的行业，如国有银行、房地产、动力和公用处事。如若生意计划进展告成，该行量度首选的入口替代板块(信息时间/医疗保健)将出现赚钱回吐。

分行业来看，受房地产加快去库存和棚户区纠正刺激预期影响，房地产行业(+3.0%)发扬优异。受H20GPU出口禁令影响，信息时间行业(-3.5%)发扬最差。

高频资金流向

摩根大通跟踪的往还型盛开式指数基金(ETF)及EPFR数据离岸市集资金转为流出，而在岸市集资金转为流入。

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摩根大通跟踪的87只在好意思/港上市的中国股票ETF，在4月14-17日历间录得净流出17.07亿好意思元，日均流出4.27亿好意思元，流出速率较4月7-11日历间的日均流出47.44亿好意思元有所放缓，其时的流出速率为日均9.49亿好意思元。自9月23日以来的累计净流入在4月17日达到约73亿好意思元。

摩根大通跟踪的859只在岸ETF，在4月14-17日历间录得净流入35.18亿好意思元，日均流入8.87亿好意思元，较4月7-11日历间的日均流入4.67亿好意思元有所加多。自9月23日以来的累计净流入在4月17日达到151亿好意思元。

EPFR跟踪的基金流向数据涌现，在边界4月11日的一周内，中国市集股票型基金录得经营4.902亿好意思元的净流出。在1月27日至4月4日历间录得强盛净流入7.916亿好意思元的被迫型基金，在4月11日收尾的一周内录得4.456亿好意思元的净流出;而主动型基金在当年两个月一直受到净抛售的影响，在当年一周录得4.46亿好意思元的净流出。

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